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中行、工行股改上市意外地难于“破门”，既反映了各界对于银行改革的理解正在逐渐深化，也折射出不同利益主体的频繁交锋
春节的爆竹响过之后，市场上便流传出关于中国银行上市动向的种种版本；最为流行的说法，是中行将推出“A+H”方案，即先在H股发行再回A股上市。
恰在此时，一份被称为“IPO新规”的《首次公开发行股票并上市管理办法(草案)》引起市场恐慌，并被认为是A股市场“重新开闸”的前奏。尽管中国证监会很快站出来声称并未就IPO办法征询意见，市场还是纷纷猜测“中行会在A股重开之后回到内地上市”。
然而，《财经》记者获悉，有关中行的上市方案仍在讨论之中。由于中行的大股东中央汇金投资有限公司(下称汇金)坚持在港上市采用建行全流通模式，将中行股份全部转成H股，而证监会有不同意见，如何解决仍未有结论。
至此，中国银行原本预计的今年一季度上市的计划已全然没有可能。因为从递交上市申请到正式挂牌，通常需要三到四个月时间――建行在非常顺利的情况下也用了四个月，业界人士认为，按最乐观的估计，中行也要等到今年6月才能挂牌。
目前，中行正在加紧进行外部审计，预计一个月内可以完成。假设中行不能在6月底前发布招股说明书，按照香港财务数据有效性六个月的规定，中行还需多进行一个季度的审计。
“与建行上市相比，中行从引资以来，几乎每行一步都处于争议之中；就像在一个路口遇到红灯后，一路都会遇到红灯。”一位参与中行重组上市的高层人士称。
H股全流通之争
上个世纪90年代以来，在港上市的内地企业，一般都采用只将流通股登记为H股的做法；留存股份登记为国有法人股，虽然具有流通性，但减持需要类别股东大会通过。不过，这一惯例近年来被频频打破。
紧随其后的中行，自然也拟沿用建行的模式。然而这次中行撞上了“红灯”，中国证监会国际部提出了不同意见，认为建行模式只是特例。
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- 国际营销网 作者[记者]:于宁 日期:2006-06-10 13:57 出自:国际广告人 论坛投稿